直播电商平台内容化发展水平的变化，将导致的非核心品类渗透率的变化

根据抖音官方数据，2019年1月，抖音日活跃用户超2.5亿，7月日活跃用户超3.2亿；2020年1月，日活跃用户超4亿，8月突破6亿；2022年6月达到6.8亿。

根据快手财报数据，2017年、2018年、2019年、2019年前三季度和2020年前三季度的平均月活用户分别是1.36亿、2.41亿、3.3亿、3.12亿和4.82亿；截止2022年3月月活用户达到5.98亿，日活用户3.46亿。

根据CNNIC发布的第49次《中国互联网络发展统计报告》的数据显示，截至2021年12月，中国有9.3亿人看短视频、8.4亿人网购；7亿人看直播，占网民整体的68.2%。其中，电商直播用户规模4.6亿，占网民整体的44.9%，整体人数较2020年12月增长7579万，带来19.5%的年增长。

从以上的这些数据来看，的流量天花板清晰可见，按照现有的增长率测算，未来3年（2025年）直播电商的日活用户规模预计在8亿左右。

一、品类法测算规模

品类法就是根据核心品类在直播电商平台的规模占比，反推算出整体的市场规模的测算方法。

那么，哪些品类是目前直播电商的核心品类？

首先，从电商交易涉及的信息流、物流和现金流来看，直播电商作为新电商模式，其价值在于改变了信息的流通方式，降低了商家和消费者的交易成本，提高了交易效率。

对比直播电商与传统电商模式在信息流通环节的特点之后，认为直播电商在三个方面对商品和商家等方面的“信息流”进行了改变：

信息密度更大：商家和主播能够实时地以三维立体的场景展示商品，让消费者更直观地对了解商品。

互动性更强：实时的直播形式，能够让商家和主播与消费者随时进行互动并答疑，更快地建立信任和促成交易。

信息更多样：除了专业化的商品介绍和推荐之外，商家和主播还能够在直播过程中让传递的信息变得更加有趣、有文化等。

在直播电商改变“信息流”使信息的流通效率更高，成本更低之后，服饰、珠宝、食品饮料、美妆等能够在直播过程中产生更多话题和专业化的非标品类因此受益。

其次，根据Sandalwood的数据显示，服装类分别在抖音商城和快手小店中都占据了最高份额39%和29%。另据蝉妈妈2022年2月～5月数据显示，服饰内衣、美妆个护为抖音电商销售额比重最大的两大品类，分别占比36.24%和8.59%。

综上，招商证券基于这两大品类未来的线上化率、直播电商的销售占比、两大品类直播电商线上市占率进行假设，对2025年直播电商的规模进行测算。

品类的线上化率：根据欧睿数据，2021年服装、美妆品类线上销售占比分别为35.4%和38.7%，在直播电商的推动下，两大品类的线上化率在2025年预计能达到40%和42%。

直播电商的销售占比：2021年服装、美妆个护占直播电商全品类GMV占比之和为45%，假设2025年两大品类仍将维持直播电商核心品类地位，同时随着直播平台不断推进内容化建设，有望带动其他品类份额增长：例如东方甄选直播间凭借双语直播的新颖形式赢得较高热度，带动图书音像品类加速渗透。

根据蝉妈妈数据，2022年6月抖音直播品类结构中图书音像占比1.81%，相比5月占比提升0.44pct。

因此基于对核心品类在直播电商中的结构占比的不同假设进行敏感性分析，假设服装＋美妆个护占比上限为45%，下限参考天猫2021年平台品类结构（天猫同样以服装、美妆作为优势品类，且平台发展较为成熟、品类结构相对多元化），设为33％。

品类直播电商线上市占率：指直播电商渠道所贡献的线上零售规模的占比，服装、美妆个护品类2021年该数据分别为9.4％、17.3%，参考品类中头部品牌的相关数据，预计直播电商有望推动服装、美妆个护品类市占率在2025年升至20％。

当直播电商品类结构维持2021年服装＋美妆个护占比45%的水平不变时，2025年直播电商市场规模将达到30465亿元；

当假设内容化拉动其他非核心品类渗透率提高，服装、美妆核心品类占比降至33%，市场规模将达41543亿元。

也就是说，如果直播电商平台内容化发展水平的变化，将导致的非核心品类渗透率的变化，2025年直播电商市场规模波动范围约为3～4.2万亿元。